今天为大家分析的股票是浙江自然，代码605080。
昨天因为状态不好，剪贴板粘贴错误，后半段关于华能水电的人工智能分娩析没有贴出来，忙中出错是很正常的，这东西其实也不需要我来弄，每次问人工智能的模板都差不多，无非就是某某公司接下来半年到一年的景气度如何，产品价格和原材料会有什么变化，有无扩产计划，现金流有什么问题，和同行业公司比起来优劣势在哪里。诸如此类，只要把模板复制下来，换一下排头，人工智能就会生成一份专属景气度分析，当然，人工智能的幻觉也比较严重，它的资料来源都是一些公开的研报，时效性算不上特别强，但勉强看个大概是可以的，基本上可以避开一些普通的雷，我觉得对普通散户来说就足够了。
说回浙江自然，这是家户外用品公司，我以前不知道这个板块的好，总觉得买些帐篷，充气床垫之类的离我们生活还挺远，后来一想，这东西是增量经济呀，以前不常买，现在越来越流行起来了，说不定就和宠物类新消费一样越来越火呢。一看浙江自然的基本面还算可以，增长不错。
基本面看，浙江自然现在二十七八块，去年每股收益一块二左右，今年预计增长百分之四十到五十，差不多就是一块八的业绩，十五倍市盈率的动态估值，不算贵也不算便宜，营收一季度增长百分之三十，利润增长三位数，现金流不太好，股息很低，估计还处于产能爬坡当中，资本开支比较大。
一看业务范围，好嘛，又是海外建厂，产品的大客户也是海外，现在基本上有点增长的公司全部都是海外业务。
景气度方面，这公司的景气度和原油价格有关，原油价格下降会降低成本，现在的油价应该还算稳定，感觉不会有太大变化，产品价格也比较稳定，主要的增长靠的是扩张产能。
从资金面看，去年涨了不少，把季线空头的形态都要扭转过来了，中短线建仓可以看十季线二十五块左右，我估计这公司现金流不算太好，股价有可能会调整，现在的价格买进感觉也没有太多的想像空间，可以再观察一下。
总结来说，浙江自然这公司盘子小，有炒作空间，基本面较平，景气度较好，资金面较好，是值得观察的小盘价值股，盘子只有二十亿，里面肯定是有主力的，安全建仓的价格就是二十五块附近，留一点盈利余地。
以下是浙江自然的景气度分析：
浙江自然这家上市公司为啥二四年和二五年一季度利润增长如此之多？它在二五年剩下三个季度的景气度如何？产品价格和原材料成本将如何变化？为啥它的现金流看上去总是不太好？有无扩产计划？和同行业公司相比优势在哪里？
浙江自然2025年业绩与前景解析
听全文
引用 24 篇资料作为参考
浙江自然（605080.SH）业绩高增长原因及未来展望分析
一、2024年及2025Q1利润高增长的核心驱动因素
1.
海外产能释放与订单修复
•
东南亚基地贡献增量
：越南大自然（充气床垫、水上用品）和柬埔寨美御（保温箱包）产能加速爬坡，2024年箱包销量同比增长56%，收入同比+31%
2
4
16
。
关税优势
：东南亚工厂规避欧美关税（如美国对中国充气床垫加征关税），越南产能替代国内出口，推动毛利率提升（2024年箱包毛利率+7.1pct至21.51%）
15
2.
产品结构优化与新品类放量
充气床垫修复
：2024年收入同比+14%，毛利率44.7%（+0.7pct），受益于海外客户去库结束
1
18
新品类高增
：水上用品（SUP浆板）和保温箱包收入同比+48%和+31%，新能源车露营产品（车载床垫）切入新市场
22
3.
费用管控与规模效应
2025Q1期间费用率降至7.98%（同比-4.04pct），管理费用率优化显著（-2.64pct），净利率提升至26.9%（同比+12.8pct）
19
4.
低基数效应
2023年受客户去库影响业绩承压，2024年订单恢复叠加汇兑收益（2024年财务费用-1345万元）
12
二、2025年剩余季度景气度展望
短期驱动因素
海外需求韧性
：欧美露营经济持续复苏，迪卡侬等大客户订单稳定，预计2025年海外收入占比维持80%+
新客户拓展
：与新能源汽车品牌合作开发车载露营产品，2025年有望贡献增量收入
潜在风险
关税政策波动
：若东南亚关税豁免到期后税率上调，可能影响越南产能成本优势
7
20
原材料价格波动
：TPU薄膜、聚氨酯等主要原材料价格若大幅上涨，可能压制毛利率（2024年其他产品毛利率因成本上升-3.76pct）
14
中性预期
：券商普遍预测2025年营收同比+40%、净利润同比+52%（至2.8亿元），Q2-Q4增速或略低于Q1，但全年仍保持高增
三、产品价格与原材料成本趋势
产品价格
分化明显
：充气床垫均价稳定（2024年+2%），箱包均价下降16%（因柬埔寨低端产品占比提升），但高毛利TPU产品占比提升对冲降价影响
提价逻辑
：技术升级（如TPU复合面料）支撑高端产品溢价，新能源车定制款或进一步提价
17
原材料成本
TPU薄膜
：当前价格平稳，若原油涨价可能传导至上游化工材料
成本管控
：垂直一体化生产（自产TPU薄膜）降低对外依赖，越南/柬埔寨低人工成本抵消部分压力
四、现金流不佳的原因及改善方向
现金流承压主因
经营性现金流
：2024年同比下降34.6%，因订单增长导致原材料采购现金流出增加（购买商品支付现金+48%）
13
投资活动现金流
：-2.93亿元（越南/柬埔寨扩产资本开支）
改善预期
库存周转优化
：2025Q1存货周转天数降至112天（同比-5.9天），若持续改善将缓解资金占用
产能爬坡后回款
：海外基地达产后规模效应显现，净现金流入有望提升
五、扩产计划与行业竞争优势
扩产计划
越南/柬埔寨基地
：2025年新增充气床垫75万件、箱包200万件产能，预计2026年完全投产后营收弹性+44%-200%
智能化产线
：浙江自动化基地改造项目投产，提升生产效率
核心竞争优势
技术壁垒
：TPU薄膜自主生产工艺（毛利率44.7%显著高于同行），垂直一体化降低成本
客户粘性
：迪卡侬战略供应商（占收入30%+），合作超10年，新品开发响应速度快
全球化布局
：东南亚产能规避贸易摩擦，对比国内同行（如牧高笛）更具成本优势
总结与投资建议
景气度
：2025年景气度维持高位，但需警惕关税政策与原材料风险，预计全年净利润2.7-2.8亿元（同比+45%-52%）
现金流改善关键
：库存周转效率提升及海外产能达产后的规模效应。
长期看点
：TPU技术延伸至新能源车/家居领域，全球化产能布局巩固代工龙头地位
风险提示
：客户集中度（迪卡侬占比30%+）、汇率波动、产能爬坡不及预期
元宝AI于2025年06月12日生成
反馈
按钮
去 APP 继续问
dev的情况才看到我按钮
元宝
添加好友跟我聊天吧
添加
progressBar进度条。 百分之0
返回按钮
更多信息
我把昨天的华能水电的景气度分析也贴出来：
华能水电二零二五年一季度营收和净利润大增，它今年剩下三个季度是否能保持同样增速？下半年有什么新开工项目？公司接下来景气度如何？有什么风险点和想像空间？现金流和股息红利可能会有什么变化？
华能水电2025年展望
引用 14 篇资料作为参考
华能水电2025年展望及核心问题解析
1. 2025年剩余季度业绩增速预测
一季度高增长原因
：2025Q1营收同比增长21.8%，净利润同比+41.6%，主要受益于澜沧江流域来水改善（发电量同比+31.2%）、托巴水电站（140万千瓦）2024年投产贡献增量，以及财务费用优化（融资成本率下降）
5
8
后续季度增速判断
：
◦
乐观情景
（概率60%）：若汛期（6-10月）来水正常，全年净利润或达90-95亿元（同比+9%~15%），但增速可能低于Q1，因Q1蓄能释放效应不可持续
中性情景
（概率30%）：来水偏枯或电价承压，全年净利润约85-88亿元（同比+5%~8%）
关键变量
：云南省分时电价政策调整（深谷电价下浮60%）可能压制部分时段收入，需观察电力交易策略优化效果
11
2. 下半年新开工项目
在建项目
硬梁包水电站
（111.6万千瓦）：2025年剩余机组（3号、2号、1号）将投产，设计年发电量51.8亿千瓦时
6
如美水电站
（西藏段，210万千瓦）：处于前期规划，2030年后投产，定位为澜沧江上游“龙头水库”
新能源布局
风光水储一体化
：2025年新增光伏装机目标177.5万千瓦（2024年已实现），汕头熔盐储热项目（60MW/120MWh）已投运
西藏段清洁能源基地
：规划“水光互补”双千万千瓦项目，长期提升新能源占比至15%+
3. 景气度与风险点
景气度支撑因素
需求端
：云南电解铝等高耗能产业用电需求旺盛，西电东送电量占比50%+，保量保价机制稳定
10
政策红利
：水电增值税优惠（13%）、清洁能源优先消纳政策延续
主要风险
来水波动
：澜沧江流域丰枯变化对净利润影响达±15%，2025Q1上游电站来水已现减少
电价压力
：新能源装机增加可能导致光伏弃光率上升，西电东送电价受两广市场下滑影响
债务压力
：2025年资本支出182亿元（新能源占比71%），定增58.25亿元后资产负债率仍达63%
4. 现金流与股息红利展望
现金流稳定性
：2024年经营性现金流182亿元，自由现金流覆盖分红（34.2亿元），2025年预计维持健康水平
股息变化
分红率
：2024年43.39%（每股0.2元），2025年或提升至45%-50%（对应每股0.22-0.25元）
股息率
：按当前股价（9.55元）测算，2025年股息率约2.3%-2.6%，长期有望升至3%+
9
5. 想象空间
新能源转型
：风光水储一体化项目（如青海高压直挂储能电站）长期可增强调峰能力与收益多样性
电价弹性
：若全国电价机制向“煤电联动”靠拢，水电溢价空间或扩大（当前均价0.219元/千瓦时）
总结
维度
关键结论
业绩增速
Q2-Q4增速或放缓，全年净利润预计85-95亿元（+5%~15%），依赖汛期来水与电价
新项目
硬梁包水电站剩余机组投产+西藏段清洁能源基地规划，新能源装机加速
风险
来水波动、电价政策调整、高资本支出压制现金流
股息
2025年分红率或提升至45%-50%，股息率2.3%-2.6%，长期看3%+
数据来源
：今日头条
、新浪股市汇
、天风证券
、民生证券
、证劵之星
元宝AI于2025年06月11日生成
目录
今天为大家分析的股票是浙江自然，代码605080。
昨天因为状态不好，剪贴板粘贴错误，后半段关于华能水电的人工智能分娩析没有贴出来，忙中出错是很正常的，这东西其实也不需要我来弄，每次问人工智能的模板都差不多，无非就是某某公司接下来半年到一年的景气度如何，产品价格和原材料会有什么变化，有无扩产计划，现金流有什么问题，和同行业公司比起来优劣势在哪里。诸如此类，只要把模板复制下来，换一下排头，人工智能就会生成一份专属景气度分析，当然，人工智能的幻觉也比较严重，它的资料来源都是一些公开的研报，时效性算不上特别强，但勉强看个大概是可以的，基本上可以避开一些普通的雷，我觉得对普通散户来说就足够了。
说回浙江自然，这是家户外用品公司，我以前不知道这个板块的好，总觉得买些帐篷，充气床垫之类的离我们生活还挺远，后来一想，这东西是增量经济呀，以前不常买，现在越来越流行起来了，说不定就和宠物类新消费一样越来越火呢。一看浙江自然的基本面还算可以，增长不错。
基本面看，浙江自然现在二十七八块，去年每股收益一块二左右，今年预计增长百分之四十到五十，差不多就是一块八的业绩，十五倍市盈率的动态估值，不算贵也不算便宜，营收一季度增长百分之三十，利润增长三位数，现金流不太好，股息很低，估计还处于产能爬坡当中，资本开支比较大。
一看业务范围，好嘛，又是海外建厂，产品的大客户也是海外，现在基本上有点增长的公司全部都是海外业务。
景气度方面，这公司的景气度和原油价格有关，原油价格下降会降低成本，现在的油价应该还算稳定，感觉不会有太大变化，产品价格也比较稳定，主要的增长靠的是扩张产能。
从资金面看，去年涨了不少，把季线空头的形态都要扭转过来了，中短线建仓可以看十季线二十五块左右，我估计这公司现金流不算太好，股价有可能会调整，现在的价格买进感觉也没有太多的想像空间，可以再观察一下。
总结来说，浙江自然这公司盘子小，有炒作空间，基本面较平，景气度较好，资金面较好，是值得观察的小盘价值股，盘子只有二十亿，里面肯定是有主力的，安全建仓的价格就是二十五块附近，留一点盈利余地。
以下是浙江自然的景气度分析：
浙江自然这家上市公司为啥二四年和二五年一季度利润增长如此之多？它在二五年剩下三个季度的景气度如何？产品价格和原材料成本将如何变化？为啥它的现金流看上去总是不太好？有无扩产计划？和同行业公司相比优势在哪里？
浙江自然2025年业绩与前景解析
听全文
引用 24 篇资料作为参考
浙江自然（605080.SH）业绩高增长原因及未来展望分析
一、2024年及2025Q1利润高增长的核心驱动因素
1.
海外产能释放与订单修复
•
东南亚基地贡献增量
：越南大自然（充气床垫、水上用品）和柬埔寨美御（保温箱包）产能加速爬坡，2024年箱包销量同比增长56%，收入同比+31%
2
4
16
。
•
关税优势
：东南亚工厂规避欧美关税（如美国对中国充气床垫加征关税），越南产能替代国内出口，推动毛利率提升（2024年箱包毛利率+7.1pct至21.51%）
15
16
。
2.
产品结构优化与新品类放量
•
充气床垫修复
：2024年收入同比+14%，毛利率44.7%（+0.7pct），受益于海外客户去库结束
1
18
。
•
新品类高增
：水上用品（SUP浆板）和保温箱包收入同比+48%和+31%，新能源车露营产品（车载床垫）切入新市场
4
22
。
3.
费用管控与规模效应
•
2025Q1期间费用率降至7.98%（同比-4.04pct），管理费用率优化显著（-2.64pct），净利率提升至26.9%（同比+12.8pct）
1
19
。
4.
低基数效应
•
2023年受客户去库影响业绩承压，2024年订单恢复叠加汇兑收益（2024年财务费用-1345万元）
12
18
。
二、2025年剩余季度景气度展望
1.
短期驱动因素
•
海外需求韧性
：欧美露营经济持续复苏，迪卡侬等大客户订单稳定，预计2025年海外收入占比维持80%+
4
16
。
•
新客户拓展
：与新能源汽车品牌合作开发车载露营产品，2025年有望贡献增量收入
4
18
。
2.
潜在风险
•
关税政策波动
：若东南亚关税豁免到期后税率上调，可能影响越南产能成本优势
7
20
。
•
原材料价格波动
：TPU薄膜、聚氨酯等主要原材料价格若大幅上涨，可能压制毛利率（2024年其他产品毛利率因成本上升-3.76pct）
12
14
。
中性预期
：券商普遍预测2025年营收同比+40%、净利润同比+52%（至2.8亿元），Q2-Q4增速或略低于Q1，但全年仍保持高增
18
20
。
三、产品价格与原材料成本趋势
1.
产品价格
•
分化明显
：充气床垫均价稳定（2024年+2%），箱包均价下降16%（因柬埔寨低端产品占比提升），但高毛利TPU产品占比提升对冲降价影响
2
15
。
•
提价逻辑
：技术升级（如TPU复合面料）支撑高端产品溢价，新能源车定制款或进一步提价
16
17
。
2.
原材料成本
•
TPU薄膜
：当前价格平稳，若原油涨价可能传导至上游化工材料
14
。
•
成本管控
：垂直一体化生产（自产TPU薄膜）降低对外依赖，越南/柬埔寨低人工成本抵消部分压力
15
17
。
四、现金流不佳的原因及改善方向
1.
现金流承压主因
•
经营性现金流
：2024年同比下降34.6%，因订单增长导致原材料采购现金流出增加（购买商品支付现金+48%）
12
13
。
•
投资活动现金流
：-2.93亿元（越南/柬埔寨扩产资本开支）
13
14
。
2.
改善预期
•
库存周转优化
：2025Q1存货周转天数降至112天（同比-5.9天），若持续改善将缓解资金占用
1
。
•
产能爬坡后回款
：海外基地达产后规模效应显现，净现金流入有望提升
16
。
五、扩产计划与行业竞争优势
1.
扩产计划
•
越南/柬埔寨基地
：2025年新增充气床垫75万件、箱包200万件产能，预计2026年完全投产后营收弹性+44%-200%
16
17
。
•
智能化产线
：浙江自动化基地改造项目投产，提升生产效率
18
。
2.
核心竞争优势
•
技术壁垒
：TPU薄膜自主生产工艺（毛利率44.7%显著高于同行），垂直一体化降低成本
15
17
。
•
客户粘性
：迪卡侬战略供应商（占收入30%+），合作超10年，新品开发响应速度快
15
17
。
•
全球化布局
：东南亚产能规避贸易摩擦，对比国内同行（如牧高笛）更具成本优势
16
22
。
总结与投资建议
•
景气度
：2025年景气度维持高位，但需警惕关税政策与原材料风险，预计全年净利润2.7-2.8亿元（同比+45%-52%）
18
20
。
•
现金流改善关键
：库存周转效率提升及海外产能达产后的规模效应。
•
长期看点
：TPU技术延伸至新能源车/家居领域，全球化产能布局巩固代工龙头地位
16
17
。
风险提示
：客户集中度（迪卡侬占比30%+）、汇率波动、产能爬坡不及预期
12
15
。
元宝AI于2025年06月12日生成
反馈
按钮
去 APP 继续问
dev的情况才看到我按钮
元宝
添加好友跟我聊天吧
添加
progressBar进度条。 百分之0
元宝
返回按钮
更多信息
我把昨天的华能水电的景气度分析也贴出来：
华能水电二零二五年一季度营收和净利润大增，它今年剩下三个季度是否能保持同样增速？下半年有什么新开工项目？公司接下来景气度如何？有什么风险点和想像空间？现金流和股息红利可能会有什么变化？
华能水电2025年展望
听全文
引用 14 篇资料作为参考
华能水电2025年展望及核心问题解析
1. 2025年剩余季度业绩增速预测
•
一季度高增长原因
：2025Q1营收同比增长21.8%，净利润同比+41.6%，主要受益于澜沧江流域来水改善（发电量同比+31.2%）、托巴水电站（140万千瓦）2024年投产贡献增量，以及财务费用优化（融资成本率下降）
1
5
8
。
•
后续季度增速判断
：
◦
乐观情景
（概率60%）：若汛期（6-10月）来水正常，全年净利润或达90-95亿元（同比+9%~15%），但增速可能低于Q1，因Q1蓄能释放效应不可持续
1
5
8
。
◦
中性情景
（概率30%）：来水偏枯或电价承压，全年净利润约85-88亿元（同比+5%~8%）
8
13
。
◦
关键变量
：云南省分时电价政策调整（深谷电价下浮60%）可能压制部分时段收入，需观察电力交易策略优化效果
1
11
。
2. 下半年新开工项目
•
在建项目
：
◦
硬梁包水电站
（111.6万千瓦）：2025年剩余机组（3号、2号、1号）将投产，设计年发电量51.8亿千瓦时
4
6
。
◦
如美水电站
（西藏段，210万千瓦）：处于前期规划，2030年后投产，定位为澜沧江上游“龙头水库”
6
12
。
•
新能源布局
：
◦
风光水储一体化
：2025年新增光伏装机目标177.5万千瓦（2024年已实现），汕头熔盐储热项目（60MW/120MWh）已投运
1
11
。
◦
西藏段清洁能源基地
：规划“水光互补”双千万千瓦项目，长期提升新能源占比至15%+
6
12
。
3. 景气度与风险点
•
景气度支撑因素
：
◦
需求端
：云南电解铝等高耗能产业用电需求旺盛，西电东送电量占比50%+，保量保价机制稳定
8
10
。
◦
政策红利
：水电增值税优惠（13%）、清洁能源优先消纳政策延续
2
12
。
•
主要风险
：
◦
来水波动
：澜沧江流域丰枯变化对净利润影响达±15%，2025Q1上游电站来水已现减少
1
11
。
◦
电价压力
：新能源装机增加可能导致光伏弃光率上升，西电东送电价受两广市场下滑影响
13
。
◦
债务压力
：2025年资本支出182亿元（新能源占比71%），定增58.25亿元后资产负债率仍达63%
7
12
。
4. 现金流与股息红利展望
•
现金流稳定性
：2024年经营性现金流182亿元，自由现金流覆盖分红（34.2亿元），2025年预计维持健康水平
11
13
。
•
股息变化
：
◦
分红率
：2024年43.39%（每股0.2元），2025年或提升至45%-50%（对应每股0.22-0.25元）
5
14
。
◦
股息率
：按当前股价（9.55元）测算，2025年股息率约2.3%-2.6%，长期有望升至3%+
9
14
。
5. 想象空间
•
新能源转型
：风光水储一体化项目（如青海高压直挂储能电站）长期可增强调峰能力与收益多样性
1
12
。
•
电价弹性
：若全国电价机制向“煤电联动”靠拢，水电溢价空间或扩大（当前均价0.219元/千瓦时）
2
10
。
总结
维度
关键结论
业绩增速
Q2-Q4增速或放缓，全年净利润预计85-95亿元（+5%~15%），依赖汛期来水与电价
1
8
。
新项目
硬梁包水电站剩余机组投产+西藏段清洁能源基地规划，新能源装机加速
6
12
。
风险
来水波动、电价政策调整、高资本支出压制现金流
1
11
。
股息
2025年分红率或提升至45%-50%，股息率2.3%-2.6%，长期看3%+
5
14
。
数据来源
：今日头条
1
、新浪股市汇
6
、天风证券
8
、民生证券
13
、证劵之星
9
。
元宝AI于2025年06月11日生成
反馈
按钮
去 APP 继续问
dev的情况才看到我按钮
元宝
添加好友跟我聊天吧
添加
progressBar进度条。 百分之0
元宝
返回按钮
更多信息