今天为大家分析的股票是金钼股份，代码601598。
金钼股份是我比较喜欢的矿企，三百多个亿的盘子，在矿企里面算是中等体量，开采的是小金属，弹性比较大，过去的增长比较快，管理能力也比较强，在行业景气度下行期能做到利润保平，采储比年限高，算是一个非常不错的矿企了，性价比应该和洛阳钼业，紫金矿业差不多，都是可以长持的企业，金钼股份也有它独特的优势，就是现在还没怎么在海外挖矿，受地源的影响可能会稍小一点，而且也在准备出海，估计成长性也没啥问题，看它的景气度只要盯好钼的价格就行，还是非常简单的。
先看基本面，金钼股份去年的每股收益为九毛多，今年应该会上一块，股价九块九，市盈率不到十倍，和洛阳钼业的估值差不多，不过洛阳钼业现在主要是铜矿，钴矿这些，专业搞钼矿的还是要看金钼股份，营收数据来看，金钼股份扩产计划一直不急不缓，每年的营收增长都差不多，在过去景气度好的年份，它能做到三位数的利润增长，比较差的年份，也能做到利润持平，但营收却是一直增长的，因此可以把营收增长作为一个衡量性的稳定指标，现金流方面也比较好，今年一季度较差，这也很正常，关注二季度现金流就好了。分红方面，四个点的股息对矿企来说虽然不重要，矿企的盈利模式主要还是看景气度增长，对永续增长率不算很看重，但有总好过没有，能分红也是现金流实力的一种体现。有效市盈率就不算了，毕竟矿企盈利不稳定，不是大赚就是大亏，算了也没用，不如好好研究景气度。
从景气度来看，前几年金钼股份一直是三位数增长，主要是因为钼价大涨，去年因为钼价下跌，利润微降，今年好像是又准备上涨了，金钼股份的成本优势还是比较明显的，受钼价变动的弹性很大，我们也不指望它再搞出三位数的利润增长，只要有个百分之五十左右，利润表就很好看了，股价也会受景气度推动而大涨，不说多了，中型矿企只要估值从十倍推到厦门钨业的十五倍左右，利润再增长个百分之五十，一年就是翻倍的涨幅，所以最主要的还是盯住钼价格的波动，最近许多小金属都有异动，比如铂，锑之类，可能是受金价大涨的影响，和美元走软相关，金属本身就是钱，矿企基本就等于是在挖钱，美元不顶用了，矿企的含金量还在进一步提高。
从资金面来看，金钼股份是长均线多头走势，最近有五季线下穿十季线的可能，说明股价前些年大涨，最近一两年不涨了，这很符合利润表的景气度情况，但也说明，只要利润表修复，股价很容易就重新走回多头上升排列，里面的资金沉寂了一两年，获利盘应该是消化得差不多了，主力吸筹磨散户应该也快磨得差不多了，只要基本面配合，继续上攻应该没什么难度，这和洛阳钼业有一些不同，洛阳钼业是去年涨得太多，筹码要消化一下，金钼股份现在应该是筹码的消化工作已完成，短期上涨的趋势还没建立，就不知道主力什么时候拉了，但只要钼价持续上涨，股价拉起来是肯定的，重新回到季线多头的趋势，就至少有百分之十以上的涨幅了。当然，风险也有，如果钼价持续下跌，季线交死叉，图形就不好看了，主力就暂时不会拉升，不过它的安全边际也足，十倍的估值，即使业绩下降百分之二十也无所谓，性价比依然十分优秀。
总结一下，金钼股份现在是基本面好，景气度较好，资金面稍差，永续增长率应该是基础通胀百分之六加小金属百分之四加高采储比百分之三，还是挺不错的，此类小金属股都是平时不太涨，一涨就吓死人，所以要么底部埋伏，要么抓住趋势，抓短线趋势我自认为是做不到的，还是老老实实底部埋伏一下吧。
以下是用元宝做出来的金钼股份景气度分析：
金钼股份二零二五年剩下的三个季度景气度如何？产品价格和挖矿成本会有什么变化？比起其它的钼矿企业有什么优势？公司采储比是多少？有什么扩产计划？现金流稳定性如何？
金钼股份2025年展望
听全文
引用 17 篇资料作为参考
金钼股份2025年展望及核心问题解析
1. 2025年剩余季度景气度预测
•
需求端
：不锈钢（高端300系）、新能源（光伏靶材、固态电池二硫化钼）、半导体等领域需求稳健，预计2025年全球钼供需缺口扩大至3.64万吨，支撑价格中枢上行
16
。
价格弹性
：Q1钼价同比上涨4.9%（钼精矿均价3500元/吨度），但环比下降5.2%；机构预计下半年随着钢厂补库及高端合金需求放量，钼价或突破40万元/吨
8
风险因素
：*、钢铁行业淡季（如夏季检修）可能短期压制价格
1
6
2. 产品价格与挖矿成本变化
价格趋势
：
◦
2025Q1钼精矿均价同比+4.9%，但环比-5.2%，反映短期波动
中长期看，新能源需求（如钼靶材同比增长27%）或推动价格回升
成本控制
金堆城矿完全成本约5.5万元/吨，汝阳矿略高（6万元/吨），通过技改单位成本同比下降5%
12
成本刚性较强，但高端产品（如靶材）毛利率超40%，可部分对冲价格波动
5
3. 对比其他钼矿企业的优势
资源储备
：掌控全球最大原生钼矿（金堆城+东沟矿），钼金属储量220万吨，静态储采比63年，远超同业
全产业链布局
：从采矿到深加工（钼靶材、二硫化钼）全覆盖，高端产品占比提升至20%+，毛利率显著高于厦门钨业（15.46%）
9
技术壁垒
：国家级技术中心主导钼靶材等高端材料研发，2024年新增专利33项，绑定宁德时代、比亚迪等客户
13
4. 采储比与扩产计划
采储比
：主力矿山（金堆城+东沟）合计可采63年（按年开采3.5万吨钼金属量计算）
扩产计划
金寨钼矿
：2025年投产，新增钼精矿1万吨/年
高端产能
：钼靶材产能年增27%，二硫化钼产量同比+35%
海外布局
：参股刚果KFM钼矿，增强资源掌控
5. 现金流稳定性
经营现金流
：2024年达37.18亿元（同比+7%），净利润现金含量124.64%，显示盈利质量高
17
分红政策
：2024年分红比例43%，股息率3.98%，上市以来累计分红103亿元，现金流回馈稳定
负债率
：仅12.28%，财务结构稳健
总结与投资建议
维度
关键结论
景气度
下半年钼价或企稳回升，新能源需求（靶材、储能）成新增长点。
竞争优势
资源+技术+全产业链优势显著，高端化转型对冲周期波动。
风险提示
钼价短期波动、环保政策（如秦岭矿区限制）、技术替代（钛合金）。
数据来源
：国金证券
、雪球
、同花顺
、今日头条
元宝AI于2025年06月10日生成
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今天为大家分析的股票是金钼股份，代码601598。
金钼股份是我比较喜欢的矿企，三百多个亿的盘子，在矿企里面算是中等体量，开采的是小金属，弹性比较大，过去的增长比较快，管理能力也比较强，在行业景气度下行期能做到利润保平，采储比年限高，算是一个非常不错的矿企了，性价比应该和洛阳钼业，紫金矿业差不多，都是可以长持的企业，金钼股份也有它独特的优势，就是现在还没怎么在海外挖矿，受地源的影响可能会稍小一点，而且也在准备出海，估计成长性也没啥问题，看它的景气度只要盯好钼的价格就行，还是非常简单的。
先看基本面，金钼股份去年的每股收益为九毛多，今年应该会上一块，股价九块九，市盈率不到十倍，和洛阳钼业的估值差不多，不过洛阳钼业现在主要是铜矿，钴矿这些，专业搞钼矿的还是要看金钼股份，营收数据来看，金钼股份扩产计划一直不急不缓，每年的营收增长都差不多，在过去景气度好的年份，它能做到三位数的利润增长，比较差的年份，也能做到利润持平，但营收却是一直增长的，因此可以把营收增长作为一个衡量性的稳定指标，现金流方面也比较好，今年一季度较差，这也很正常，关注二季度现金流就好了。分红方面，四个点的股息对矿企来说虽然不重要，矿企的盈利模式主要还是看景气度增长，对永续增长率不算很看重，但有总好过没有，能分红也是现金流实力的一种体现。有效市盈率就不算了，毕竟矿企盈利不稳定，不是大赚就是大亏，算了也没用，不如好好研究景气度。
从景气度来看，前几年金钼股份一直是三位数增长，主要是因为钼价大涨，去年因为钼价下跌，利润微降，今年好像是又准备上涨了，金钼股份的成本优势还是比较明显的，受钼价变动的弹性很大，我们也不指望它再搞出三位数的利润增长，只要有个百分之五十左右，利润表就很好看了，股价也会受景气度推动而大涨，不说多了，中型矿企只要估值从十倍推到厦门钨业的十五倍左右，利润再增长个百分之五十，一年就是翻倍的涨幅，所以最主要的还是盯住钼价格的波动，最近许多小金属都有异动，比如铂，锑之类，可能是受金价大涨的影响，和美元走软相关，金属本身就是钱，矿企基本就等于是在挖钱，美元不顶用了，矿企的含金量还在进一步提高。
从资金面来看，金钼股份是长均线多头走势，最近有五季线下穿十季线的可能，说明股价前些年大涨，最近一两年不涨了，这很符合利润表的景气度情况，但也说明，只要利润表修复，股价很容易就重新走回多头上升排列，里面的资金沉寂了一两年，获利盘应该是消化得差不多了，主力吸筹磨散户应该也快磨得差不多了，只要基本面配合，继续上攻应该没什么难度，这和洛阳钼业有一些不同，洛阳钼业是去年涨得太多，筹码要消化一下，金钼股份现在应该是筹码的消化工作已完成，短期上涨的趋势还没建立，就不知道主力什么时候拉了，但只要钼价持续上涨，股价拉起来是肯定的，重新回到季线多头的趋势，就至少有百分之十以上的涨幅了。当然，风险也有，如果钼价持续下跌，季线交死叉，图形就不好看了，主力就暂时不会拉升，不过它的安全边际也足，十倍的估值，即使业绩下降百分之二十也无所谓，性价比依然十分优秀。
总结一下，金钼股份现在是基本面好，景气度较好，资金面稍差，永续增长率应该是基础通胀百分之六加小金属百分之四加高采储比百分之三，还是挺不错的，此类小金属股都是平时不太涨，一涨就吓死人，所以要么底部埋伏，要么抓住趋势，抓短线趋势我自认为是做不到的，还是老老实实底部埋伏一下吧。
以下是用元宝做出来的金钼股份景气度分析：
金钼股份二零二五年剩下的三个季度景气度如何？产品价格和挖矿成本会有什么变化？比起其它的钼矿企业有什么优势？公司采储比是多少？有什么扩产计划？现金流稳定性如何？
金钼股份2025年展望
听全文
引用 17 篇资料作为参考
金钼股份2025年展望及核心问题解析
1. 2025年剩余季度景气度预测
•
需求端
：不锈钢（高端300系）、新能源（光伏靶材、固态电池二硫化钼）、半导体等领域需求稳健，预计2025年全球钼供需缺口扩大至3.64万吨，支撑价格中枢上行
16
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•
价格弹性
：Q1钼价同比上涨4.9%（钼精矿均价3500元/吨度），但环比下降5.2%；机构预计下半年随着钢厂补库及高端合金需求放量，钼价或突破40万元/吨
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风险因素
：*、钢铁行业淡季（如夏季检修）可能短期压制价格
1
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2. 产品价格与挖矿成本变化
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价格趋势
：
◦
2025Q1钼精矿均价同比+4.9%，但环比-5.2%，反映短期波动
6
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◦
中长期看，新能源需求（如钼靶材同比增长27%）或推动价格回升
16
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成本控制
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金堆城矿完全成本约5.5万元/吨，汝阳矿略高（6万元/吨），通过技改单位成本同比下降5%
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◦
成本刚性较强，但高端产品（如靶材）毛利率超40%，可部分对冲价格波动
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3. 对比其他钼矿企业的优势
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资源储备
：掌控全球最大原生钼矿（金堆城+东沟矿），钼金属储量220万吨，静态储采比63年，远超同业
12
16
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全产业链布局
：从采矿到深加工（钼靶材、二硫化钼）全覆盖，高端产品占比提升至20%+，毛利率显著高于厦门钨业（15.46%）
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技术壁垒
：国家级技术中心主导钼靶材等高端材料研发，2024年新增专利33项，绑定宁德时代、比亚迪等客户
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4. 采储比与扩产计划
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采储比
：主力矿山（金堆城+东沟）合计可采63年（按年开采3.5万吨钼金属量计算）
12
。
•
扩产计划
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金寨钼矿
：2025年投产，新增钼精矿1万吨/年
12
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高端产能
：钼靶材产能年增27%，二硫化钼产量同比+35%
16
。
◦
海外布局
：参股刚果KFM钼矿，增强资源掌控
8
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5. 现金流稳定性
•
经营现金流
：2024年达37.18亿元（同比+7%），净利润现金含量124.64%，显示盈利质量高
16
17
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分红政策
：2024年分红比例43%，股息率3.98%，上市以来累计分红103亿元，现金流回馈稳定
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负债率
：仅12.28%，财务结构稳健
16
。
总结与投资建议
维度
关键结论
景气度
下半年钼价或企稳回升，新能源需求（靶材、储能）成新增长点。
竞争优势
资源+技术+全产业链优势显著，高端化转型对冲周期波动。
风险提示
钼价短期波动、环保政策（如秦岭矿区限制）、技术替代（钛合金）。
数据来源
：国金证券
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、雪球
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