今天为大家分析的股票是华新水泥，代码600801。
之所以分析华新水泥，是想看看今年水泥的利润增长到底是原材料成本价格下降导致，还是水泥总体产销量增加所致，前面分析过施工设计板块，大概也有了一点感觉，现在来看水泥果然不出所料。
先看基本面，华新水泥现在股价十二块多，市盈率十倍出头，最近几年的利润在勉强维持，下跌得不算特别多，和海螺水泥比起来要好看一些，营收情况来看倒是挺不错的，基本保证了个位数的正增长，现金流和股息这些暂时不用看，现在我们买水泥肯定是冲着困境反转去的，谁也不会在乎分红的三两个小钱，主要以研究行业的景气度是否回升为主。
景气度方面，通过元宝的判断，今年的水泥景气度还是不行，原材料这一块动力煤价格确实已经接近历史底部，其它材料价格还在上涨，从这个角度可以推断出，现在产能还是没有去化，生产企业的生产都还拉得挺满，这样一来对直接从矿里挖出来的原材料是个好事，还能维持住利润，什么时候去产能，估计才会对最上游矿里挖出来的原材料有影响，我以前决定多买矿企的思路应该还是对的。就今年而言，水泥显然没什么反转的可能，左侧交易者可以小幅定投买入，右侧者可暂时观察。
从资金面来看，华新水泥五季线上穿过十季线，但现在股价重新跌破五季线，中线来说确实是个不算太差的买点，可以稍微买一点等均线修复，但对右侧交易者来说，最好还是等股价上穿五季线十三块二的时候再介入不迟。
总结一下，现在的水泥行业还是比较差，基本面一般较差，景气度较差，资金面也较差，永续增长率还是有的，华新水泥比起其它水泥来应该要强一些，这里就不得不说一下出口了，我只要发现稍微基本面好一点的股票，全都跟出口有关，华新出口比例百分之二十多，利润就明显比海螺不到百分之十要强得多，所以水泥板块优先也要配置出口类企业，不沾出口的就不要买，通缩还是相当严重的，现在想找一点稍微好些的股票，一定要带出口才行，三驾马车就指望这个了。
下面是用元宝作出来的对华新水泥以及水泥行业的一些景气度分析：
和海螺水泥比起来，华新水泥最近几年的利润下降速度似乎更慢，这是什么原因？和哪种经营策略有关？二零二四年四季度和今年一季度的水泥行业利润增长，是因为原材料价格下跌所导致？还是因为水泥总体产销量增加所导致？二五年剩下的三个季度，水泥的需求量会否增加？影响水泥成本的其它变量会有什么样的变化？
华新水泥经营策略与行业展望
听全文
引用 17 篇资料作为参考
华新水泥 vs 海螺水泥：利润下降速度差异的原因
1.
经营策略差异
•
华新水泥
：
◦
多元化业务布局
：骨料、混凝土等高毛利业务占比提升（2024年骨料毛利率47.92%，营收占比16.49%），对冲水泥主业下滑
1
4
。
海外扩张
：2024年海外营收占比23.51%（海螺仅3.18%），海外市场毛利率超39%，显著高于国内
5
数字化与低碳转型
：HIAC系统降低生产成本，替代燃料使用率21.66%，减少能源成本
6
海螺水泥
依赖国内水泥主业（2024年营收同比降35.44%），骨料/混凝土业务起步较晚（2024年骨料营收46.91亿元，占比5%）
11
2.
财务表现对比
2024年净利润降幅
：华新-12.53% vs 海螺-26.21%
毛利率稳定性
：华新骨料业务支撑毛利率（2024年23.65%），海螺国内水泥毛利率仅23.01%
2024Q4及2025Q1行业利润增长驱动因素
原材料成本下降
煤炭价格同比下跌（海螺燃料成本降13.32%），熟料综合成本降8.65%
华新通过统购原料实现“吨水泥成本六连降”
价格修复与产能调控
行业协同限产（2024Q4错峰生产天数+30天），水泥均价从Q3的390元/吨涨至Q4的424元/吨
10
销量影响有限
：2024年全国水泥需求降9.5%，但头部企业通过“降销量保价格”策略（如海螺Q4熟料销量降7%）提升吨毛利
结论
：
利润增长主因成本下降+价格回升，而非产销量增加
。
2025年剩余季度水泥需求与成本变量
需求展望
全年预计降5%-8%
（基建需求降4.9%，房地产降9.2%）
12
季度差异
：Q2-Q3旺季需求或环比改善，但同比仍承压；Q4受基建专项债加速发放支撑
9
成本变量
煤炭价格
：预计维持低位，但波动风险依存（如夏季用电高峰）。
环保成本
：碳减排投入增加（如华新2025年资本支出133亿元聚焦低碳项目）
物流与人工
：新能源物流车推广或降低运输成本
8
关键数据总结
指标
2024净利润降幅
-12.53%
-26.21%
骨料业务毛利率
47.92%（营收占比16.49%）
46.91%（营收占比5%）
海外营收占比
23.51%
3.18%
2025需求预测
行业整体降5%-8%
同左
投资建议
：华新凭借多元化+国际化策略抗周期能力更强，但需关注海外*风险及国内需求疲软
元宝AI于2025年06月04日生成
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今天为大家分析的股票是华新水泥，代码600801。
之所以分析华新水泥，是想看看今年水泥的利润增长到底是原材料成本价格下降导致，还是水泥总体产销量增加所致，前面分析过施工设计板块，大概也有了一点感觉，现在来看水泥果然不出所料。
先看基本面，华新水泥现在股价十二块多，市盈率十倍出头，最近几年的利润在勉强维持，下跌得不算特别多，和海螺水泥比起来要好看一些，营收情况来看倒是挺不错的，基本保证了个位数的正增长，现金流和股息这些暂时不用看，现在我们买水泥肯定是冲着困境反转去的，谁也不会在乎分红的三两个小钱，主要以研究行业的景气度是否回升为主。
景气度方面，通过元宝的判断，今年的水泥景气度还是不行，原材料这一块动力煤价格确实已经接近历史底部，其它材料价格还在上涨，从这个角度可以推断出，现在产能还是没有去化，生产企业的生产都还拉得挺满，这样一来对直接从矿里挖出来的原材料是个好事，还能维持住利润，什么时候去产能，估计才会对最上游矿里挖出来的原材料有影响，我以前决定多买矿企的思路应该还是对的。就今年而言，水泥显然没什么反转的可能，左侧交易者可以小幅定投买入，右侧者可暂时观察。
从资金面来看，华新水泥五季线上穿过十季线，但现在股价重新跌破五季线，中线来说确实是个不算太差的买点，可以稍微买一点等均线修复，但对右侧交易者来说，最好还是等股价上穿五季线十三块二的时候再介入不迟。
总结一下，现在的水泥行业还是比较差，基本面一般较差，景气度较差，资金面也较差，永续增长率还是有的，华新水泥比起其它水泥来应该要强一些，这里就不得不说一下出口了，我只要发现稍微基本面好一点的股票，全都跟出口有关，华新出口比例百分之二十多，利润就明显比海螺不到百分之十要强得多，所以水泥板块优先也要配置出口类企业，不沾出口的就不要买，通缩还是相当严重的，现在想找一点稍微好些的股票，一定要带出口才行，三驾马车就指望这个了。
下面是用元宝作出来的对华新水泥以及水泥行业的一些景气度分析：
和海螺水泥比起来，华新水泥最近几年的利润下降速度似乎更慢，这是什么原因？和哪种经营策略有关？二零二四年四季度和今年一季度的水泥行业利润增长，是因为原材料价格下跌所导致？还是因为水泥总体产销量增加所导致？二五年剩下的三个季度，水泥的需求量会否增加？影响水泥成本的其它变量会有什么样的变化？
华新水泥经营策略与行业展望
听全文
引用 17 篇资料作为参考
华新水泥 vs 海螺水泥：利润下降速度差异的原因
1.
经营策略差异
•
华新水泥
：
◦
多元化业务布局
：骨料、混凝土等高毛利业务占比提升（2024年骨料毛利率47.92%，营收占比16.49%），对冲水泥主业下滑
1
4
。
◦
海外扩张
：2024年海外营收占比23.51%（海螺仅3.18%），海外市场毛利率超39%，显著高于国内
4
5
。
◦
数字化与低碳转型
：HIAC系统降低生产成本，替代燃料使用率21.66%，减少能源成本
6
。
•
海螺水泥
：
◦
依赖国内水泥主业（2024年营收同比降35.44%），骨料/混凝土业务起步较晚（2024年骨料营收46.91亿元，占比5%）
11
。
2.
财务表现对比
•
2024年净利润降幅
：华新-12.53% vs 海螺-26.21%
1
。
•
毛利率稳定性
：华新骨料业务支撑毛利率（2024年23.65%），海螺国内水泥毛利率仅23.01%
4
。
2024Q4及2025Q1行业利润增长驱动因素
1.
原材料成本下降
：
•
煤炭价格同比下跌（海螺燃料成本降13.32%），熟料综合成本降8.65%
11
。
•
华新通过统购原料实现“吨水泥成本六连降”
6
。
2.
价格修复与产能调控
：
•
行业协同限产（2024Q4错峰生产天数+30天），水泥均价从Q3的390元/吨涨至Q4的424元/吨
10
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销量影响有限
：2024年全国水泥需求降9.5%，但头部企业通过“降销量保价格”策略（如海螺Q4熟料销量降7%）提升吨毛利
10
。
结论
：
利润增长主因成本下降+价格回升，而非产销量增加
。
2025年剩余季度水泥需求与成本变量
1.
需求展望
：
•
全年预计降5%-8%
（基建需求降4.9%，房地产降9.2%）
12
。
•
季度差异
：Q2-Q3旺季需求或环比改善，但同比仍承压；Q4受基建专项债加速发放支撑
9
10
。
2.
成本变量
：
•
煤炭价格
：预计维持低位，但波动风险依存（如夏季用电高峰）。
•
环保成本
：碳减排投入增加（如华新2025年资本支出133亿元聚焦低碳项目）
6
。
•
物流与人工
：新能源物流车推广或降低运输成本
8
。
关键数据总结
指标
华新水泥
海螺水泥
2024净利润降幅
-12.53%
1
-26.21%
1
骨料业务毛利率
47.92%（营收占比16.49%）
1
46.91%（营收占比5%）
11
海外营收占比
23.51%
4
3.18%
5
2025需求预测
行业整体降5%-8%
12
同左
投资建议
：华新凭借多元化+国际化策略抗周期能力更强，但需关注海外*风险及国内需求疲软
4
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