今天为大家分析的股票是金诚信，代码603979。
金诚信是一家开采服务公司，自己有矿，同时也给矿山开采做技术支持，两条腿走路还是比较稳当的，它和其它矿股不同的是，以前市场给它的是成长股的估值，而不是周期价值股的估值，但最近可能是考虑到景气度的影响，估值往下调了一个档次，落到了周期价值股的区间内，大概十二三倍的样子，但实质上公司还是个周期成长股，正在收购矿山之类的可采储量，这一点从分红较少上也看得出来，所以现在的金诚信，实际上是一个披着周期价值皮的周期成长，如果把不利的景气度因素去掉，有可能会出现戴维斯双击，还是很有搏奕空间的。
先看基本面，金诚信现在股价三十七块多，预计二五年每股收益三块钱以上，如果运气好点，搞个三块二三的业绩也稀松平常，这估值显然算不上高，一季度利润和营收都是百分之五十左右的增长，还明显具备高增长属性，现金流良好，且现金流明显高出每股收益，说明公司赚来的是真钱，分红较少，每股才分五毛钱，说明公司正处于资本高投入时期，有方向有目标，有广濶的市场前景，因此我才把它定为高成长企业。
从景气度来看，公司手里的铜矿，磷矿都是我比较喜欢的矿种，采储比较高，大概有个五六十年，足够用了，而且还在不停的弄新矿，采储比有希望进一步增加，对矿企来说，采储比就是长期永续增长率，一个矿挖十年和挖一百年的意义是完全不同的，可经受的周期冲击不是一回事，从短期来看，景气度受到三个方向制约，一是本土地产链，这个是老生常谈，我也不想多说，只不过现在从海螺水泥的年报一季报中看出，水泥建材好像有一点复苏迹象，因此我觉得地产链对铜的需求也有可能上升，况且我也不是很在意铜价涨不涨，因为我手里还有不少家电股，铜价涨，对我手里的矿企和家电企业来说都是一个对冲。第二点是美元高息，对海外融资是个压制，不过我也不觉得美元高息能够一直维持，算它最近一两年不降息，难道还能四五年不降息？总有能借到便宜钱的时候，这一点只要拿得长就能解决。第三点是非洲落后的机建水平影响了采矿，我觉得问题也不大，别的地方有瓶颈卡住，只要能解决，那金诚信的增长就不会有大问题，这三个方面，都不是很要紧的制约，可以用时间蹚过去。
从资金面上看，金诚信的短线走得比较差一点，没有资金推动，但长线走得相对较好，属于大涨之后回落，五季线和十季线都在四十块上方，现在股价三十七，可能受到短期景气度不太行的拖累，短线走弱一波，但它的长期上涨局势是比较确定的，二十季线三十块，三十季线二十多块，长期向上猛冲的局面不会改变，现在的股价下跌应该只算中途休息，一旦短期景气度压制的因素解决，可以重回高成长估值，那就不是十二三倍的市盈率可以打发的了。而且这股盘子也不算大，相对紫金螺母这些只是小虾米，因此股价弹性大，筹码的价值更高。从十年市净率估值分位来看，现在二点五倍左右市净率，最低也到了一倍，说明现在也不算特别便宜，还是涨了不少的。
总结来说，金诚信现在是基本面较好，景气度长期较好，短期一般偏弱，资金面长期较好，短期偏弱，属于我比较喜欢的偏长期的标的，永续增长率高，有基础的货币通胀百分之六，成长股的百分之三，再加资源品的百分之二，永续增长率超过百分之十，已经非常厉害了，目前采矿服务虽然收入增长不理想，但多少也能平衡一点单一开矿的风险，有一点类似公用事业性质的长期收费项目，对现金流多少也有点帮助。
下面是我用元宝做出来的公司短期景气度的一些资料：
金诚信二零二五年一季度末的采储比是多少？未来一年内，它的矿山服务项目大概会有多少增长？从二零二五年一季度开始，矿企投资新建立矿山的积极性是加强还是减弱？
金诚信采储比与矿服增长
引用 11 篇资料作为参考
1. 金诚信2025年一季度末的采储比
根据2024年报数据，金诚信
权益铜资源储量342万吨
，2025年计划铜产量7.94万吨
2
5
。若按当前产能计算，静态采储比约为：
注
：实际采储比可能更高，因公司计划未来扩产（如Lonshi铜矿二期达产后年产能将增至10万吨）
3
4
。磷矿石采储比约71年（储量2134万吨/年产能30万吨）
。
2. 矿山服务项目未来一年增长预测
2024年矿山服务收入65.4亿元（同比-0.96%），2025Q1收入15亿元（同比-3.29%）
1
。未来一年增长驱动与压力：
•
增长点
：
◦
海外业务占比超50%，高毛利项目（如澳洲TerraMining）或贡献增量
7
2025年计划采供矿量4417万吨（同比+6.46%）
风险
：非洲电力短缺、国内地产链需求疲软可能压制增速
8
中性预测
：2025年矿服收入增速
0%-5%
，主要依赖海外项目放量
3. 矿企新建矿山投资积极性分析
趋势：短期谨慎，中长期分化
短期（2025Q1后）减弱
铜价震荡下行
：2025年LME铜价预期中枢较2024年下降5%-10%，高成本项目（如赞比亚Lubambe铜矿）盈利承压
6
融资成本高企
：美联储维持高利率，矿企财务费用增加（如金诚信2024年财务费用+109%）
中长期加强
战略矿产需求
：新能源（光伏、电车）用铜量2025年占比达17%，头部企业（如紫金矿业）仍在全球并购铜矿
9
政策支持
：新疆等地推进矿业权竞争性出让，吸引社会资本
11
结论
：2025年新建矿山投资或阶段性放缓，但铜资源禀赋优、成本低的项目（如金诚信Lonshi二期）仍受青睐
数据来源
：华创证券
、网易财经
、公司年报点评
、行业分析
、政策动态
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2025年05月07日
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今天为大家分析的股票是金诚信，代码603979。
金诚信是一家开采服务公司，自己有矿，同时也给矿山开采做技术支持，两条腿走路还是比较稳当的，它和其它矿股不同的是，以前市场给它的是成长股的估值，而不是周期价值股的估值，但最近可能是考虑到景气度的影响，估值往下调了一个档次，落到了周期价值股的区间内，大概十二三倍的样子，但实质上公司还是个周期成长股，正在收购矿山之类的可采储量，这一点从分红较少上也看得出来，所以现在的金诚信，实际上是一个披着周期价值皮的周期成长，如果把不利的景气度因素去掉，有可能会出现戴维斯双击，还是很有搏奕空间的。
先看基本面，金诚信现在股价三十七块多，预计二五年每股收益三块钱以上，如果运气好点，搞个三块二三的业绩也稀松平常，这估值显然算不上高，一季度利润和营收都是百分之五十左右的增长，还明显具备高增长属性，现金流良好，且现金流明显高出每股收益，说明公司赚来的是真钱，分红较少，每股才分五毛钱，说明公司正处于资本高投入时期，有方向有目标，有广濶的市场前景，因此我才把它定为高成长企业。
从景气度来看，公司手里的铜矿，磷矿都是我比较喜欢的矿种，采储比较高，大概有个五六十年，足够用了，而且还在不停的弄新矿，采储比有希望进一步增加，对矿企来说，采储比就是长期永续增长率，一个矿挖十年和挖一百年的意义是完全不同的，可经受的周期冲击不是一回事，从短期来看，景气度受到三个方向制约，一是本土地产链，这个是老生常谈，我也不想多说，只不过现在从海螺水泥的年报一季报中看出，水泥建材好像有一点复苏迹象，因此我觉得地产链对铜的需求也有可能上升，况且我也不是很在意铜价涨不涨，因为我手里还有不少家电股，铜价涨，对我手里的矿企和家电企业来说都是一个对冲。第二点是美元高息，对海外融资是个压制，不过我也不觉得美元高息能够一直维持，算它最近一两年不降息，难道还能四五年不降息？总有能借到便宜钱的时候，这一点只要拿得长就能解决。第三点是非洲落后的机建水平影响了采矿，我觉得问题也不大，别的地方有瓶颈卡住，只要能解决，那金诚信的增长就不会有大问题，这三个方面，都不是很要紧的制约，可以用时间蹚过去。
从资金面上看，金诚信的短线走得比较差一点，没有资金推动，但长线走得相对较好，属于大涨之后回落，五季线和十季线都在四十块上方，现在股价三十七，可能受到短期景气度不太行的拖累，短线走弱一波，但它的长期上涨局势是比较确定的，二十季线三十块，三十季线二十多块，长期向上猛冲的局面不会改变，现在的股价下跌应该只算中途休息，一旦短期景气度压制的因素解决，可以重回高成长估值，那就不是十二三倍的市盈率可以打发的了。而且这股盘子也不算大，相对紫金螺母这些只是小虾米，因此股价弹性大，筹码的价值更高。从十年市净率估值分位来看，现在二点五倍左右市净率，最低也到了一倍，说明现在也不算特别便宜，还是涨了不少的。
总结来说，金诚信现在是基本面较好，景气度长期较好，短期一般偏弱，资金面长期较好，短期偏弱，属于我比较喜欢的偏长期的标的，永续增长率高，有基础的货币通胀百分之六，成长股的百分之三，再加资源品的百分之二，永续增长率超过百分之十，已经非常厉害了，目前采矿服务虽然收入增长不理想，但多少也能平衡一点单一开矿的风险，有一点类似公用事业性质的长期收费项目，对现金流多少也有点帮助。
下面是我用元宝做出来的公司短期景气度的一些资料：
金诚信二零二五年一季度末的采储比是多少？未来一年内，它的矿山服务项目大概会有多少增长？从二零二五年一季度开始，矿企投资新建立矿山的积极性是加强还是减弱？
金诚信采储比与矿服增长
引用 11 篇资料作为参考
1. 金诚信2025年一季度末的采储比
根据2024年报数据，金诚信
权益铜资源储量342万吨
，2025年计划铜产量7.94万吨
2
5
。若按当前产能计算，静态采储比约为：
注
：实际采储比可能更高，因公司计划未来扩产（如Lonshi铜矿二期达产后年产能将增至10万吨）
3
4
。磷矿石采储比约71年（储量2134万吨/年产能30万吨）
5
。
2. 矿山服务项目未来一年增长预测
2024年矿山服务收入65.4亿元（同比-0.96%），2025Q1收入15亿元（同比-3.29%）
1
3
。未来一年增长驱动与压力：
•
增长点
：
◦
海外业务占比超50%，高毛利项目（如澳洲TerraMining）或贡献增量
1
7
。
◦
2025年计划采供矿量4417万吨（同比+6.46%）
2
。
•
风险
：非洲电力短缺、国内地产链需求疲软可能压制增速
3
8
。
中性预测
：2025年矿服收入增速
0%-5%
，主要依赖海外项目放量
3
7
。
3. 矿企新建矿山投资积极性分析
趋势：短期谨慎，中长期分化
•
短期（2025Q1后）减弱
：
◦
铜价震荡下行
：2025年LME铜价预期中枢较2024年下降5%-10%，高成本项目（如赞比亚Lubambe铜矿）盈利承压
3
6
。
◦
融资成本高企
：美联储维持高利率，矿企财务费用增加（如金诚信2024年财务费用+109%）
1
3
。
•
中长期加强
：
◦
战略矿产需求
：新能源（光伏、电车）用铜量2025年占比达17%，头部企业（如紫金矿业）仍在全球并购铜矿
6
9
。
◦
政策支持
：新疆等地推进矿业权竞争性出让，吸引社会资本
11
。
结论
：2025年新建矿山投资或阶段性放缓，但铜资源禀赋优、成本低的项目（如金诚信Lonshi二期）仍受青睐
4
6
。
数据来源
：华创证券
1
、网易财经
2
、公司年报点评
3
5
、行业分析
6
9
、政策动态
11
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