今天为大家分析的股票是中煤能源，代码601898。
中煤能源是动力煤板块的股票，最近这个动力煤是相对走势比较弱的一个板块，从高点跌下来已经不少了，从短期看业绩应该还有一定下跌的空间，我们主要从困境反转的方向来分析这支股票。
首先看基本面，它去年的每股收益是一块四毛多，现在股价十块一左右，我是按照它今明两年业绩回落到一块钱左右的标准来给它做估值，未来的动态市盈率十倍左右，显然也不算高，预计股息为百分之五，也就是每年分红五毛钱左右，现金流和营收这些不用看了，煤炭企业的现金流不重要，挖出来就是钱，不存在现金流问题，营收也无所谓，煤炭这个东西没人争市场份额，比较重要的是煤炭的采储比，按照人工智能的搜索，中煤能源在动力煤板块中的采储比是比较高的，预计为八十年，即使按照产量增长来算，肯定也可以采四十年以上，短期内不用担心资源枯竭，将来无论如何等，肯定可以等到一个煤价上行的时候，到那时中煤能源就可以景气度反转了。
从景气度方向讲，现在煤价下跌是大趋势，影响煤价的景气度因素有三个，一个是进口，如果将来大家都加关税，那就会减少进口煤的数量，对煤炭企业是绝对的利好，因此它是关税受益板块，可以对冲贸易战风险。第二个是新能源占比提高，煤炭的使用量将会下降，这一点似乎近期风向也有所反转，欧洲停电事件可能会让新能源的稳定性存疑，对煤电企业来说，也许是个好事，所以，煤炭板块也是新能源的一个对冲板块，第三个是煤化工，如果煤化工的下游产品价格上涨，那对煤炭来说肯定就是利好，煤化工下游最重要的产品就是煤变油，因此如果油价能涨，对煤炭来说就是利好，现在煤化工这一块暂时是景气度向下的。所以从景气度来说，煤炭板块就是起个对冲关税和新能源的作用，并不是现在的景气度热门，只能采取小额定投的策略。
从技术面来看，中煤能源短线差不多是个起稳状态，股价靠近三十天均线，不算高也不算低，长期均线来看，中煤能源现在的价格是在十季线附近，意味着现在的成本就是最近五年的平均成本，股价也不算太高也不算太低，从十年市净率的分布来看，中煤能源现在的市净率为零点八六倍，最低零点五倍，这个水平基本和海螺水泥相当吧，也不算高也不算低，但我们通过这些估值计算差不多可以知道，中煤能源向下的铁底应该就是七块钱左右，不会更低了。
总体来说，中煤能源现在是基本面平，景气度平，资金面平的一个三平状态，永续增长率大概有百分之六的基础通胀再加资源品的百分之二，也不算太低了，目前来看是有一定配置价值的，采储比高，即使未来两年煤价下跌，对它的影响也不会很大，预估业绩可能回落到一块钱左右，股价最多跌到七块，可以定投买入，对冲一部分关税风险。
下面是元宝对中煤能源未来景气度的一些分析：
中煤能源的采储比是多少？二零二五年到二零二六年动力煤价格有可能会下跌多少？对中煤能源的业绩影响大概会是什么样？
中煤能源采储比与煤价展望
引用 14 篇资料作为参考
中煤能源的采储比
根据公开数据，截至2023年底，中煤能源的煤炭可采储量为
138.71亿吨
，核定产能为
1.7亿吨/年
，因此其
储采比约为82.18年
3
4
5
。这一数据在煤炭行业中处于较高水平，表明公司煤炭资源的长期开采潜力较强。
2025-2026年动力煤价格预测
综合市场分析，2025-2026年动力煤价格可能呈现
震荡下行趋势
：
1.
2025年价格中枢
：预计5500大卡动力煤均价在
680-750元/吨
（同比2024年下降5%-10%），主因新能源替代加速、进口煤冲击及库存高位
6
8
。
2.
2026年价格展望
•
上半年
：可能下探至
550-600元/吨
（接近高成本煤矿成本线）。
下半年
：受夏季用电高峰支撑，价格或反弹至
650-750元/吨
，但全年均价或进一步下降
关键影响因素
供给端
：国内新增产能释放（2026年预计1.5亿吨/年）、进口煤竞争（印尼、俄罗斯低价煤冲击）。
需求端
：火电发电量下滑（新能源装机占比超30%）、煤化工需求增长（化工煤占比提升至28%）
对中煤能源业绩的影响
短期压力（2025年）
收入与利润承压
：2025年一季度公司自产煤售价已同比下降
106元/吨
（-11.7%），导致煤炭业务毛利减少26.7亿元
10
11
。若全年煤价中枢下移10%，净利润或同比下滑
15%-20%
。
成本控制对冲
：公司通过降低吨煤成本（2025Q1同比下降21.2元/吨）部分缓解价格压力
中长期韧性（2026年）
产能释放
：在建煤矿（如苇子沟、里必矿）2026年投产后，权益产能将提升
2.2%
，支撑销量增长
业务多元化
：煤化工需求增长（如聚烯烃价格稳定）可能部分抵消动力煤价格下跌的影响
3.
分红与现金流
：公司承诺2025年分红率不低于30%，现金流充裕（2024年经营现金流净额193亿元），具备抗周期能力
风险提示
：若煤价跌破600元/吨，高成本矿井可能亏损，需关注公司成本控制及长协煤履约情况
9
总结
：中煤能源凭借高储采比和成本优势，中长期仍具竞争力，但2025-2026年业绩或受煤价下行拖累，需依赖产能增量及化工业务对冲
以上内容来自于元宝AI生成
2025年05月06日
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今天为大家分析的股票是中煤能源，代码601898。
中煤能源是动力煤板块的股票，最近这个动力煤是相对走势比较弱的一个板块，从高点跌下来已经不少了，从短期看业绩应该还有一定下跌的空间，我们主要从困境反转的方向来分析这支股票。
首先看基本面，它去年的每股收益是一块四毛多，现在股价十块一左右，我是按照它今明两年业绩回落到一块钱左右的标准来给它做估值，未来的动态市盈率十倍左右，显然也不算高，预计股息为百分之五，也就是每年分红五毛钱左右，现金流和营收这些不用看了，煤炭企业的现金流不重要，挖出来就是钱，不存在现金流问题，营收也无所谓，煤炭这个东西没人争市场份额，比较重要的是煤炭的采储比，按照人工智能的搜索，中煤能源在动力煤板块中的采储比是比较高的，预计为八十年，即使按照产量增长来算，肯定也可以采四十年以上，短期内不用担心资源枯竭，将来无论如何等，肯定可以等到一个煤价上行的时候，到那时中煤能源就可以景气度反转了。
从景气度方向讲，现在煤价下跌是大趋势，影响煤价的景气度因素有三个，一个是进口，如果将来大家都加关税，那就会减少进口煤的数量，对煤炭企业是绝对的利好，因此它是关税受益板块，可以对冲贸易战风险。第二个是新能源占比提高，煤炭的使用量将会下降，这一点似乎近期风向也有所反转，欧洲停电事件可能会让新能源的稳定性存疑，对煤电企业来说，也许是个好事，所以，煤炭板块也是新能源的一个对冲板块，第三个是煤化工，如果煤化工的下游产品价格上涨，那对煤炭来说肯定就是利好，煤化工下游最重要的产品就是煤变油，因此如果油价能涨，对煤炭来说就是利好，现在煤化工这一块暂时是景气度向下的。所以从景气度来说，煤炭板块就是起个对冲关税和新能源的作用，并不是现在的景气度热门，只能采取小额定投的策略。
从技术面来看，中煤能源短线差不多是个起稳状态，股价靠近三十天均线，不算高也不算低，长期均线来看，中煤能源现在的价格是在十季线附近，意味着现在的成本就是最近五年的平均成本，股价也不算太高也不算太低，从十年市净率的分布来看，中煤能源现在的市净率为零点八六倍，最低零点五倍，这个水平基本和海螺水泥相当吧，也不算高也不算低，但我们通过这些估值计算差不多可以知道，中煤能源向下的铁底应该就是七块钱左右，不会更低了。
总体来说，中煤能源现在是基本面平，景气度平，资金面平的一个三平状态，永续增长率大概有百分之六的基础通胀再加资源品的百分之二，也不算太低了，目前来看是有一定配置价值的，采储比高，即使未来两年煤价下跌，对它的影响也不会很大，预估业绩可能回落到一块钱左右，股价最多跌到七块，可以定投买入，对冲一部分关税风险。
下面是元宝对中煤能源未来景气度的一些分析：
中煤能源的采储比是多少？二零二五年到二零二六年动力煤价格有可能会下跌多少？对中煤能源的业绩影响大概会是什么样？
中煤能源采储比与煤价展望
引用 14 篇资料作为参考
中煤能源的采储比
根据公开数据，截至2023年底，中煤能源的煤炭可采储量为
138.71亿吨
，核定产能为
1.7亿吨/年
，因此其
储采比约为82.18年
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。这一数据在煤炭行业中处于较高水平，表明公司煤炭资源的长期开采潜力较强。
2025-2026年动力煤价格预测
综合市场分析，2025-2026年动力煤价格可能呈现
震荡下行趋势
：
1.
2025年价格中枢
：预计5500大卡动力煤均价在
680-750元/吨
（同比2024年下降5%-10%），主因新能源替代加速、进口煤冲击及库存高位
6
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。
2.
2026年价格展望
：
•
上半年
：可能下探至
550-600元/吨
（接近高成本煤矿成本线）。
•
下半年
：受夏季用电高峰支撑，价格或反弹至
650-750元/吨
，但全年均价或进一步下降
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关键影响因素
：
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供给端
：国内新增产能释放（2026年预计1.5亿吨/年）、进口煤竞争（印尼、俄罗斯低价煤冲击）。
•
需求端
：火电发电量下滑（新能源装机占比超30%）、煤化工需求增长（化工煤占比提升至28%）
6
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。
对中煤能源业绩的影响
1.
短期压力（2025年）
：
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收入与利润承压
：2025年一季度公司自产煤售价已同比下降
106元/吨
（-11.7%），导致煤炭业务毛利减少26.7亿元
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11
。若全年煤价中枢下移10%，净利润或同比下滑
15%-20%
。
•
成本控制对冲
：公司通过降低吨煤成本（2025Q1同比下降21.2元/吨）部分缓解价格压力
10
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2.
中长期韧性（2026年）
：
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产能释放
：在建煤矿（如苇子沟、里必矿）2026年投产后，权益产能将提升
2.2%
，支撑销量增长
3
。
•
业务多元化
：煤化工需求增长（如聚烯烃价格稳定）可能部分抵消动力煤价格下跌的影响
10
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3.
分红与现金流
：公司承诺2025年分红率不低于30%，现金流充裕（2024年经营现金流净额193亿元），具备抗周期能力
10
11
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风险提示
：若煤价跌破600元/吨，高成本矿井可能亏损，需关注公司成本控制及长协煤履约情况
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总结
：中煤能源凭借高储采比和成本优势，中长期仍具竞争力，但2025-2026年业绩或受煤价下行拖累，需依赖产能增量及化工业务对冲
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